Капитализация вскрыши: оптимизация или красивая иллюзия

Я — Иван Макаренко, более 22 лет управляю финансами в промышленности: горная добыча, металлургия и энергетика. Есть темы, из-за которых CFO, главный бухгалтер и аудиторы могут спорить часами — и самое интересное, что каждый по-своему будет прав.

Главный бухгалтер думает о спокойном закрытии отчётности, аудиторы — об обосновании каждой цифры, а CFO пытается понять, отражают ли показатели реальную экономику бизнеса.

Пока один говорит: «Это нужно капитализировать», второй уже готовит проводку на расходы, а третий открывает стандарты и пытается выяснить, кто сегодня победит.

За время работы я заметил одну закономерность: большинство предприятий в итоге выбирают один из трёх сценариев.

Три сценария, которые встречаются на практике

«Давайте капитализируем всё, что можно». EBITDA растёт, отчётность становится красивее, настроение у руководства тоже — правда, только до первого неудобного вопроса аудиторов.

«Лучше всё списать сразу». Самый безопасный путь — споров действительно меньше. Но иногда предприятие собственными руками делает свои показатели хуже. Это как купить внедорожник и бояться съехать с асфальта.

«А может, не впадать в крайности?» По МСФО — использовать возможности стандартов там, где они действительно обоснованы. По РСБУ — оставаться более консервативными. Такой подход требует больше работы, зато потом не приходится объяснять, почему цифры в отчётности живут собственной жизнью.

Из практики

На одном золотодобывающем предприятии пересмотр критериев капитализации позволил увеличить объём капитализируемых затрат по IFRS почти на 1,4 млрд рублей, практически не меняя налоговую модель. На другом — после изменения подхода EBITDA выросла примерно на 4%, а подготовка консолидированной отчётности сократилась почти на неделю. При этом добыча не выросла, цена золота не изменилась и новый карьер никто не открыл: просто начали по-другому смотреть на уже существующие процессы.

Капитализация — это не способ сделать отчётность красивее. Это управленческий инструмент. Хороший CFO должен понимать не только проводки, но и экономику предприятия.

Иногда хороший регламент оказывается выгоднее ещё одной бессонной ночи финансовой службы.